于房地产行业来说，本身在很早就遭遇持续政策调控，尤其是去年开始涌现部分房企风险暴露等事宜，更带给市场较大的负面影响。反应到成本市场，房地产板块已经来到了最近三年市盈率估值的最低位。
昨日，国家统计局公布了开年以来的经济数据，这个中1-2月，根本举动步伐投资同比增长8.1%，比去年整年大幅回升7.7个百分点。而在2022年《政府事情报告》在投资方面提出“适度超前开展根本举动步伐投资”，在资金投向方面哀求支持一系列重大工程，从而加强了2022年投资发力的确定性。这意味着，在稳增长政策稳步落地后，基建家当链经济活力将连续提升。
今日，成本市场迎来了政府重磅发声，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，指出：关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的戒备化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套方法。使得整体市场开始回暖，各大行业指数开始触底反弹，这个中就有房地产指数。
那么，在地产行业正处寒冬，市场感情靠近冰点，代价处于低位的情形下，回暖的旗子暗记正在开始逐步的涌现，在政策支持的大背景下，后地产时期的投资机会彷佛开始涌现。
细分来看，建筑设计行业作为房企的上游，由于其经营模式每每采纳按进度付费等办法，再加上陈说明今年将会是基建加速之年。
1、建筑设计，一家存在构造性机会的行业
建筑设计紧张供应居住建筑、公共建筑、商业建筑和其他建筑的方案、设计或咨询做事，是建筑物的根本、灵魂和紧张环节。在后地产时期，建筑设计行业相较于地产行业，建筑设计行业本身又具有范例的轻资产特色，比之房企在财务真个安全性更有保障。
笔者在研究这个行业，创造以下几个行业发展趋势以及新机遇：
其一，行业竞争加剧下上风资源加速向头部靠拢。如近年来房企财务危急下每每也会对上游建筑设计企业带来拖累，建筑设计领域的企业也在面临淘汰出清，行业集中度提升。尤其是，伴随全体行业产品供给的丰富，渠道的主要性、资源的主要性愈创造显，节制核心资源的头部企业更随意马虎霸占市场份额。
其二，行业迈向高端化发展，具有提价逻辑。过去受激烈的市场竞争影响，以及干系政策调控等影响，我国建筑设计行业费率整体不高，比较之于欧美、日本等发达国家有较大差距，数据显示，中国建筑设计用度仅占工程总造价的 5%旁边。
从行业趋势来看，随着经济发展市场对有品质设计能力的进一步认可，建筑设计的主要性进一步提升背景下，行业中具备高端设计能力和上风，尤其是能够在创新技能及前辈模式上有所打破，增加建筑设计产品及做事附加值的建筑设计企业将更随意马虎得到议价权。此外，从当前中美博弈、民族自傲心崛起等历史大背景来看，建筑行业也将有望逐步告别对外洋的追崇，海内的设计公司在不断增强的实力中也将面临市场机遇。
而且，在当前一带一起以及城市群发展、新基建等政策背景下，出海以及核心经济圈等基建领域，建筑设计企业在弘大的需求以及国家政策支持下，也将面临广阔的发展前景。
值得一提的是，当前国家正在推广节能与绿色建筑发展方案，BIPV(光伏建筑一体化)代表绿色建筑的发展趋势，成为政策大力扶持的方向。由于建筑屋面面积规模弘大，为屋面式BIPV的发展供应了坚实的资源根本。
这也解释建筑设计也是迎来新的发展机遇，由于BIPV的推进落地对建筑行业设计有了新的哀求，而且为了知足更高的节能规范更低的碳排放，须要更多在建筑立面上做文章，玻璃幕墙或者窗间墙用新的材料替代掉，既承担传统玻璃幕墙的利用功能又能够发电。这种立面BIPV要实现都雅，同时担保安全和利用功能，就须要对建筑设计要有很高的哀求。
2、尤安设计，纯度超高的民营建筑设计龙头
相较于地产行业，建筑设计行业本身又具有范例的轻资产特色，比之房企在财务真个安全性更有保障。笔者在研究的过程中，创造A股的上市公司尤安设计（300983.SZ），是一家纯洁的建筑设计企业。
这是去年一季度上岸成本市场的企业，从招股书来看，尤安设计未来的发力点就符合目前建筑趋势：
一方面聚焦高创意的方案，重视新技能、新工艺、新材料、新构造的研发和利用，以技能创新促进产品创新；另一方面，聚焦于包括超高层、大型城市商业综合体等在内的专业技能难度高、对替代外资品牌具有标杆意义的领域，又包括高品质绿色住宅、新城开拓及功能稠浊型社区等在内的民用建筑新业态。而尤安设计聚焦的领域，正好是BIPV大力发展的区域。
从古迹层面来看，尤安设计近年来古迹保持快步增长，个中归母净利润在2017年至2020年期间复合增长率高达92%，位居行业第二。而盈利方面，以2020年为例，公司2020年毛利率达49.79%，净利率为31.68%，ROE更是高达50.60%，在行业中表现处于领先地位。对应目前的估值，仅仅是18倍。
从去年三季度情形来看，纵然行业流动性受影响，尤安设计的业务发展势头仍旧表现良好。公司方面表示，重新签条约金额、已签署未履行的条约金额等各项数据看，尤安设计不仅并未涌现负增长情形，反而增加了很多。
并且，该公司的应收账款康健，账龄以一年为主，合计在6.04亿元，值得一提的是，尤安设计非常谨慎，坏账计提比例17.02亿元，这差不多是两年的营收。
总的来看，建筑设计只管所处的地产领域已经并不算太性感的赛道，但建筑设计这样一个细分环节仍旧是一个具有十足想象空间的赛道。正所谓“仓廪实而知礼节”，近年来，频频看到吐槽海内建筑“奇葩”“丑”等上热搜，建筑行业在海内市场仍旧有极大的探索代价。
本文源自格隆汇
